De Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) is sinds 10 maart 2021 van kracht. Deze Europese verordening verplicht beleggingsfondsen en vermogensbeheerders om informatie te verstrekken over de duurzaamheid van hun beleggingen. In 2023 werden de eerste periodieke SFDR-rapportages gepubliceerd. Hierbij kwamen beleggingsfondsen en vermogensbeheerders voor enkele uitdagingen te staan. De 4 grootste uitdagingen en de bijpassende oplossingen, bespreken we in deze blog.
De grootste uitdagingen zijn samengevat:
- Gebrek aan benodigde duurzaamheidsdata
- Kwaliteit en interpretatie van de data
- Aantonen dat neveneffecten van beleggingen geen afbreuk doen aan hun duurzame beleggingsdoelstellingen
- Controle van de SFDR-rapportages
Gebrek aan benodigde duurzaamheidsdata
De SFDR geldt op dit moment alleen voor de financiële sector. Dit betekent dat je als beleggingsfonds of vermogensbeheerder de duurzame status van jouw beleggingen moet kunnen verantwoorden, maar dat de ondernemingen waarin je belegt (nog) niet verplicht zijn deze duurzaamheidsdata ook te openbaren.
Daarnaast is het ook lastig om te bepalen of de ongewenste neveneffecten van je beleggingen (te) schadelijk zijn voor hun duurzaamheidsdoelstellingen. Zo kan een (te) grote loonkloof tussen mannen en vrouwen in een onderneming waarin je belegt als het ware de, door die onderneming bereikte lagere CO2-uitstoot, ‘opheffen’. Een belegging in zo’n onderneming mag dan toch niet als duurzaam worden beschouwd.
Als laatst komt daar nog eens bij kijken dat de taxonomie (welke economische activiteiten mogen als duurzaam worden beschouwd?) een Europees raamwerk is waardoor het boven tafel krijgen van de juiste duurzaamheidsdata van ondernemingen buiten de EU, of niet-beursgenoteerde ondernemingen, extra lastig is.
Oplossing:
- Neem rechtstreeks contact op met de onderneming of, in het geval van een belegging in een beleggingsfonds, de fondsbeheerder om de benodigde informatie op te vragen. Liefst voordat je de beoogde belegging doet.
- Maak realistische schattingen op basis van de beschikbare informatie.
- Merk niet-beschikbare informatie als dusdanig aan in je SFDR-rapportage.
Kwaliteit en interpretatie van de data
Hoe meer beleggingen je hebt, hoe meer data je moet verwerken. Er zijn commerciële aanbieders die al deze data voor je ophalen en bundelen. De kwaliteit van de duurzaamheidsdata is vaak wisselend. Zeker wanneer je gebruikmaakt van verschillende commerciële aanbieders. Dit kan leiden tot fouten of onregelmatigheden in de SFDR-rapportages. Bovendien is er nog veel onduidelijkheid over de interpretatie van de data. Dit maakt het moeilijk om de prestaties van verschillende beleggingsfondsen op het gebied van duurzaamheid te vergelijken.
Oplossing:
- Zo veel mogelijk automatiseren van het dataverwerkingsproces en het minimaliseren van menselijke invloed.
- Duidelijke en consistente richtlijnen opstellen voor de interpretatie van de data.
Aantonen dat neveneffecten van beleggingen geen afbreuk doen aan hun duurzame beleggingsdoelstellingen
Het is nog steeds niet duidelijk hoe beleggingsfondsen en vermogensbeheerders kunnen aantonen dat de (ongewenste) neveneffecten van hun beleggingen geen afbreuk doen aan hun duurzame beleggingsdoelstellingen. Er is geen concrete norm voor wat wel of niet acceptabel is.
Oplossing:
- Beleggingsfondsen en vermogensbeheerders moeten zelf duidelijke criteria formuleren voor de mate waarin de neveneffecten van hun beleggingen ‘schadelijk’ mogen zijn voor het milieu of sociale aspecten.
Controle van SFDR-rapportages
De controle van SFDR-rapportages is een complexe aangelegenheid. Bij beleggingsfondsen is dit onderdeel van de jaarrekening en dus wordt deze taak uitgevoerd door een accountant. Maar er zijn grote verschillen in de mate van betrokkenheid en expertise van accountants. De ene accountant is kritischer dan de ander. Ook tussen landen heerst er een groot verschil tussen hoe de accountants hun werk uitvoeren.
Oplossing:
- Duidelijkere richtlijnen opstellen voor de accountantscontrole van SFDR-rapportages.
- Meer samenwerking tussen accountants, beleggingsfondsen, vermogensbeheerders en toezichthouders om de kwaliteit van de controle te verbeteren.
Wil jij zeker weten dat jouw periodieke SFDR-rapportages voldoen? Neem dan contact met ons op. Wij kunnen je helpen bij:
- Een quickscan van jouw SFDR-rapportages
- Het opvragen van de data
- Het controleren en verwerken van de data in rapportages
- Ondersteuning in de onderbouwing van je duurzaamheidsdoelstellingen
- Communicatie met jouw accountant
